原始标题：更多的信贷来源流入真实经济。 8月13日，中国人民银行发布了财务统计数据，显示7月底，巨额资金的平衡（M_2）为329.94万亿元，同比增长8.8％；社会融资规模的股票为431.26万亿元，同比增长9％； RMB贷款的余额为268.51万亿元，同比增长6.9％。总的来说，所有项目的增长率仍然很高，反映出中等放松的财务政策导向，并为实际经济提供了适当的财务和财务环境。
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“在六个月结束和年底等重要时刻，关于经济和财务的数据通常比各种因素更少，而且数据也将受到暂时的外源性冲击的困扰。”我国家的首席经济学家Wen Bin认为，信用D的变化是信用D的变化。六月和七月的ATA与披露金融机构的陈述机构和地区业务时期有关
一方面，随着六月的年度金融机构的半年度报告，一些机构将对信用释放速度和增加数据进行短期调整。另一方面，六月是企业在半年内解决该业务的重要时间。许多企业面临严格的要求，例如还款，偿还债务和资金。分阶段的高峰也可以在信用数据中看到。
温本说，七月的信用额度很小，过去7月的平均PMI制造业和建筑行业水平分别比6月份分别少1.2％和1.1％。同时，一些银行工作人员倾向于在截至6月的六个月结束之前预订信贷供应，这在7月还带来了一些贷款阅读障碍。 “观察贷款数据，我们不仅可以考虑增加或月度的每月变化，而且还应从贷款增长率的累积增加的衡量标准中进行分析。
“据认为，替代地方政府的债券对今年的贷款数据有重大影响，在恢复了基本影响之后，7月份的RMB贷款增长率甚至高于GDP增长率。”中国商人联盟首席研究员董Ximiao表示，自去年11月以来，为改变全国范围内的隐藏债务的再融资特殊债券的发行量表已达到近4万亿元。更换债务后，有大量隐藏债务高利息的短期贷款已转换为低息日的长期债务。在短期内，它将对阅读贷款增长产生下拉影响，但是从长远来看，减轻当地债务的风险将是令人愉快的。
一些市场研究估计，补救债券修复后7月的贷款年度增长率接近8％，这仍然不是低水平。从长远来看，工业内部人士激发了当地债务的替代方案，将有助于清晰的财务风险和稳定，并获得更多的当地财务资源，以使人们的生计和促进发展有益，也有助于解放更多的信贷来源以流入现实经济。
提高资本循环效率
到7月底，狭窄货币（M_1）的余额为111.06万亿元，同比增长5.6％； M_2的余额为329.94万元人民币，同比增长8.8％； M_1增长率和M_2之间的差异为3.2％，Asharp从去年9月的高点降落，总体趋势很狭窄。
与包括定期存款的M_2相比，M_1主要包括现金，公司和现有居民的存款以及任何时间可用的“实时资金”，例如Alipay和Wechat Wallets。 Oriental Jincheng的首席宏观分析师Wang Qing认为，从今年年初开始，M_1和M_2之间的剪刀已被缩小，反映了资本激活和提高的循环效率。稳定市场的各种政策，并期望有效增强市场信心，并与经济复苏的步伐保持一致。 M_1主要是太阳 - 日期运营流动资本。中小型企业的沟通能力较弱，在正常情况下，保留更多的员工来应对各种不确定性。
行业专家认为，贷款增长不仅与E宏的转型背景和中型和长期经济结构的升级以及对资金的一般需求，但也受到直接融资的发展和公司融资中最不同的渠道的影响。它叠加在诸如当地债务，中小型化学银行保险以及使用特殊债券的改善之类的因素上。许多银行报告说，许多政府和企业目前更倾向于使用债券融资来解决基础设施资金需求和其他项目。
一些市场研究估计，债务因素和风险对当前贷款增长率的影响提高了1％以上。自去年11月以来，当地债务的替换影响了约2.6万元人民币的贷款，改革和发展保险对中小型银行的影响达到了近7000亿元人民币。恢复上述因素后，LO的增长率ANS将在7月底增加。
对融资需求的高满意
Dong Ximiao认为，不建议仅在检查信用增长时专注于“数量”，但应具有不同的见解，并且对扩大信贷的“质量”具有重要意义。近年来，中国人民银行继续指导金融机构对基本领域和弱点的信贷支持，并试图制作“五个主要的金融文章”，结果将继续出现。
利率是资金之间供求关系的信号。利率的低下降趋势反映了相对丰富的信用供应，而该党的资金更容易获得银行信贷支持和更有趣的成本。自2018年以来多次降低利率后，贷款利率处于较低水平，今年进一步拒绝了。数据表明，利率在7月的水平低，新利率是新的已发行的公司贷款近3.2％，新发行的住房贷款的利率近3.1％，比去年同期分别下降了近45和30个NA点。
许多中小型制造公司报告说，过去的贷款利率最高近6.5％，但现在它只有一半，对公司收入和亏损产生了重大影响。同时，融资成本的下降在加强期望和不断扩大需求方面也发挥了积极作用。东部省份的一家技术公司表示，近年来正在试图更新设备并提高生产能力，但是由于资本成本的压力，该公司立即申请了一笔贷款以在银行给予20级利率折扣之后开始新的生产线。
“拒绝综合融资成本是适当的财务状况和信贷条件的重要显示，这也是Efflect可以完全满足实际经济的有效融资需求。 “王的贷款利率长期以来一直在较低的水平上运行，表明信贷是一般资源供应和高高的需求。此外，实施一系列的政策措施，例如禁止非法手动兴趣补充，建立了自我欺骗性报告的非银行存款机制的利率机制，从而为您提供了更多的业务机制，从而为您提供了更多的利益机制，从而为您提供了更多的业务。
Tsinghua University国家财政研究所院长Tian Xuan表示，今年的宏观经济政策的总体基调将更加积极和有效，并且在前线的各种宏观经济政策都显着较早。积极的财政政策加速了政府债券释放的速度。根据7月30日中央委员会的政治局会议，第二次宏观经济政策一年中有半年保持持续和稳定，着重于稳定就业，业务，市场和期望。预计国内经济周期将是顺利的，经济将继续恢复，并保证有效信贷需求的合理增长。
（编辑：杨XI，陈·简）
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